Kiinnostavat sijoituskohteet 7 - Olvi
Sarjan seitsämäntenä
yrityksenä tutustutaan suomalaiseen Olviin. Olvin liiketoiminta-alaa on erilaisten
juomien valmistus ja myynti, joihin mm. oluet, lonkerot, siiderit ja
kivennäisvedet. Olvi on perustettu jo 1878 ja on ainoa itsenäinen panimoyritys
Suomessa. Olvin liiketoiminta-alueisiin kuuluvat Suomi, Viro, Latvia, Liettua
ja Valko-Venäjä. Tunnetuimmat tuotteet ovat: Olvi, A.Le Coq, Sandels, Fizz,
Teho sekä Olvin vichyt ja lonkerot. Suurimpiin kilpailijoihin kuuluu Carlsberg,
joka panee Suomessa Karhua. Lisää tietoa Olvista löydät täältä.
Olvi lukuina
Olvin
liikevaihto on kasvanut viimeisen viiden vuoden aikana keskimäärin 2.6 %, joten
mistään kasvuraketista ei voida puhua. Samaan aikaan liikevaihdosta jää viivan
alle n. 9 %. Osinkoa tuloksesta maksetaan ulos noin 50 % ja osinko on viimeiset
kaksi vuotta kasvanut yli 7 % vuodessa. Osingolla on siis varaa kasvaa
tulevaisuudessakin.
Tätä kirjoittaessa 08.11. Olvin osakkeesta sai pulittaa 28.75 € antaen PE:ksi n. 16 (laskin tämän vuoden odotetulla tuloksella). Viime vuoden osinkomäärällä laskettuna osinkotuotoksi saadaan alle 3 %.
Olvi
|
2016
|
2015
|
2014
|
2013
|
2012
|
|
Turnover
|
Me
|
321,5
|
310,5
|
328,2
|
327,3
|
312,2
|
-change
|
%
|
3,5
|
-5,4
|
0,3
|
4,8
|
9,5
|
EBIT
|
Me
|
40,4
|
38,2
|
41,0
|
43,2
|
30,5
|
-of
turnover
|
%
|
12,6
|
12,3
|
12,5
|
13,2
|
9,8
|
Earnings
|
Me
|
32,8
|
22,2
|
33,1
|
34,2
|
26,2
|
-of
turnover
|
%
|
10,2
|
7,2
|
10,1
|
10,4
|
8,4
|
Gearing
|
%
|
18,4
|
18,3
|
29,8
|
26,4
|
35,8
|
Equity
ratio
|
%
|
62
|
58,6
|
57,9
|
58,0
|
54,8
|
B
(equity/share)
|
Eur
|
9,73
|
8,92
|
9,17
|
7,93
|
7,01
|
P/B
|
%
|
2,6
|
2,7
|
2,8
|
3,1
|
2,8
|
EPS
|
Eur
|
1,57
|
1,08
|
1,57
|
1,61
|
1,24
|
Divident
|
Eur
|
0,75
|
0,70
|
0,65
|
0,65
|
0,50
|
Divident/earnings
|
%
|
47,8
|
64,8
|
41,4
|
40,4
|
40,3
|
Balance
sheet
|
Me
|
328,5
|
314,5
|
332,8
|
295,7
|
269,2
|
Long-Depts
|
Me
|
12,9
|
24,2
|
30,0
|
28,5
|
42,5
|
L-Depts/Earnings
|
years
|
0,4
|
1,1
|
0,9
|
0,8
|
1,6
|
Turnover/balance
|
%
|
98
|
99
|
99
|
111
|
116
|
Cash Flow
(oper.)
|
Me
|
61,2
|
61,7
|
46,3
|
50,0
|
40,3
|
Free Cash
Flow
|
Me
|
43,4
|
36,8
|
2,4
|
18,3
|
16,1
|
Shares
|
1 000
|
20 759
|
20 759
|
20 759
|
20 759
|
20 759
|
Share
price
|
Eur
|
25,17
|
24,30
|
25,70
|
24,57
|
19,65
|
Market
value
|
Me
|
522,5
|
504,4
|
533,5
|
510,0
|
407,9
|
P/E
|
%
|
16,0
|
22,5
|
16,4
|
15,3
|
15,8
|
Divident
earnings
|
%
|
3,0
|
2,9
|
2,5
|
2,6
|
2,5
|
Yhteenveto
Aloittaessani
sijoittamaan tein listan mielenkiintoisista sijoituskohteista. Kohteita oli
yhteensä viisi ja yksi niistä oli Olvi. (Muut olivat Betsson, Oriola-KD, Fortum
ja Novo Nordisk). Jos olisinkin valinnut Olvin Oriola-KD sijaan olisi
ensimmäinen sijoitukseni tällä hetkellä noin 40 % plussalla.
Olen seurannut
Olvia kokoajan sivusilmällä ja olenkin Nordnettiin laittanut kurssihälytyksen,
jotta seuraavasta laskusta voisin hankkia siivun Olvia. Ostohousuja alan
etsimään vasta, kun kurssi alittaa 25 €. Olvin liikevaihto ei kauheasti kasva,
mutta osingonjakosuhteen ollessa matala on osingolla kuitenkin melko paljon
tilaa kasvaa vielä.
Viron
veronkorotukset ovat odotettavasti syönyt Olvin tulosta, mutta Olvin toimiessa
Latviassa ja Liettuassa tulee osa menetyksistä paikattua. Olvi on myös
onnistunut voittamaan hieman markkinoita Suomessa. Olvi on altis
lakimuutoksille ja alkoholiverokorotuksille. Oma ostokäyttäyminen oluen osalta
kyllä pysyy samana vaikka alkoholivero nousisikin 20 %, joten vaikka
veronkorotuksia uhkaillaan ensi vuodelle, niin en usko Olvin tuloksen merkittävästi
laskevan. Toivon uutisoinnin aiheuttavan osakkeeseen hinnoitteluvirheitä, jotta
sitä saisi napattua edullisempaan hintaan.
Nykyhinnalla
osinkotuotto on hieman liian matala, että siihen tarttuisin. Yritys on
kuitenkin hyvässä kunnossa, koska velkaantuminen on hyvin alhainen.
Olvin tuotteet
ovat mielestäni hyvin laadukkaita. Pullo olvi on varmaan paras perusolut
Suomessa ja lonkerotkin ovat todella hyviä!
Lukijan on hyvä
ymmärtää, että teksti voi sisältää virheitä ja siihen on hyvä suhtautua
kriittisesti. Lukijan ei pidä ottaa kirjoitusta sijoitusvinkkinä tai -neuvona.
Lukija vastaa itse omista rahoistaan ja päätöksistään. Disclaimer.
Mitä mieltä olet
Olvista? Mitä jäit kaipaamaan ja tahtoisit nähdä seuraavassa julkaistavassa
sijoituskohteessa?
Muistelisin, että jossain vaiheessa laskin, ettei Olvi oikeastaan pysty juuri isompaa osuutta tuloksesta jakamaan, koska bisnes on sen verran pääomaa sitovaa. Näistä isoista panimoista Olvi on onnistunut tekemään jopa poikkeuksellisen onnistuneita craft-oluita. Voisin itsekin Olvin osakkeita ostaa, jos saisin kohtuulliseen hintaan.
VastaaPoistaTäytyy tosiaan tarkistaa mainitsemasi asia! Olvi on ehdottomasti hyvä lappu hieman edullisemmalla hinnalla!
Poista