Kiinnostavat sijoituskohteet 2 - Betsson

Sarjan toisena yrityksenä tutustutaan ruotsalaiseen Betssoniin. Betsson tarjoaa monia erilaisia online rahapelejä, kuten casinoa, bingoa, pokeria, vedonlyöntiä urheiluun ja arpoja. Betsson omistaa useita kymmeniä brändejä, kuten Betssonin, Betsafen ja NordicBetin. Betsson on yksi suurimmista Eurooppalaisista online rahapelaamisen yrityksiä ja sen pahimmat kilpailijat ovat Kindred Group (aikaisemmin Unibet Group) ja Evolution Gaming. Betsson toimii 11 eri maassa ja sillä on aktiivisia pelaajia noin 600 000.  Liikevaihdosta n. 50 % tulee Pohjoismaista. Lisää tietoa Betssonista löytyy mm. täältä.

Betsson lukuina

Betssonin liikevaihto on kasvanut viimeisen viiden vuoden aikana n. 17 % vuosivauhtia. Samaan aikaan liikevaihdosta on jäänyt viivan alle 23 %. Keskimääräisesti ROE on ollut 30, mutta se on hieman lähivuosina laskenut. EPS on kasvanut 10 % vuodessa ja samaan aikaan osinkoa on nostettu yli 10 % vuodessa. Tuloksesta jaetaan tällä hetkellä noin 73 % osinkoina.

Tätä kirjoittaessa (12.07.) Betssonin osakkeesta sai maksaa 70 Kr per kappale antaen PE:ksi noin 11. Uuden maaliskuussa 2017 julkistetun osinkojakosuhteen muutoksen vuoksi osinkotuotto nykyhinnalle tulee olemaan jotain 4-5 % välillä. Betsson julkisti muuttavansa osinkojakosuhteensa 50 % liiketuloksesta nykyisen yli 70 % sijaan, jolloin yritykselle jää enemmän pääomaa ostaa kilpailijoita pois. Alla olevassa taulukossa listattuna kaikki luvut viimeiseltä viideltä vuodelta.

Betsson		2016	2015	2014	2013	2012
Turnover	Me	4117,3	3 722,0	3 035,1	2 476,7	2 203,7
-change	%	10,6	22,6	22,5	12,4	#DIV/0!
EBIT	Me	946,4	886,4	821,2	601,2	577,1
-of turnover	%	23,0	23,8	27,1	24,3	26,2
Earnings	Me	878	831,7	770,7	562,0	547,8
-of turnover	%	21,3	22,3	25,4	22,7	24,9
ROE	%	26	27,0	30,0	31,0	38,0
Equity ratio	%	56	55	61	58	53
B (equity/share)	Eur	25,31	22,78	22,27	15,60	12,44
P/B		3,5	6,8	4,1	4,4	5,4
EPS	Eur	6,34	6,02	5,64	4,33	4,35
Dividend	Eur	4,76	4,51	3,98	3,05	3,15
Dividend/earnings	%	75,1	74,9	70,6	70,4	72,4
Balance sheet	Me	6262,5	5 727,4	5 012,6	3 515,9	2 956,6
Long-Depts	Me	1325,6	505,2	523,4	0	344,5
L-Depts/Earnings	years	1,5	0,6	0,7		0,6
Turnover/balance	%	66	65	61	70	75
Cash Flow (oper.)	Me	1168,5	1154,5	868,3	683,5	666,1
Free Cash Flow	Me	519,6	534	371,7	529,2	31,7
Shares	1 000	144 493	143 109	139 619	130 299	126 805
Share price	Eur	87,9	155,5	91,67	68,00	66,83
Market value	Me	12 701,0	22 253,5	12 798,8	8 860,3	8 474,4
P/E	%	13,9	25,8	16,3	15,7	15,4
Divident earning	%	5,4	2,9	4,3	4,5	4,7

Yhteenveto

Betssonin osakkeen arvosta on hieman yli 1.5 vuodessa haihtunut noin 40 %. Tällä hetkellä Betsson on erittäin kohtuullisesti hinnoiteltu yritys, joka sopii hyvin pitkään osinkosalkkuun. Ihmisten uhkapelaamisen pysymiseen voi luottaa ja se on suhdanteista riippumatonta. Betsson on myös hieman edullisemmin hinnoiteltu kuin kilpailijansa Kindred Group, jonka PE on yli 20.

Betssonia en ole vielä ostanut, mutta tulen hankkimaan sitä kyllä tänä vuonna. Toivon, että Q2 tuloksesta tulee hieman odotettua huonompi, jolloin osake tulee saamaan kyytiä, kun siihen yhdistetään osinkojakosuhteen muutos.

Huomioitavaa Betssonin osakkeessa on se, että osinko jaetaan ns. lunastusosakkeina. Yritys lunastaa nämä lunastusosakkeet täysin automaattisesti. Verottaja laskee tämän osinkona/pääomanpalautuksena. En ole aivan varma saako Suomen verottaja automaattisesti tiedon tästä, jolloin saattaa joutua ilmoittamaan saadun osingon itse.

Jos haluat itse alkaa tekemään yritysten numeerista arviointi, niin blogistani on mahdollista ladata käyttämäni uudistettu työkalu. Tällä työkalulla onnistut yritysten fundamenttianalyysissä. Työkalun ohjeet ja latauslinkki löytyy tämän linkin takaa.

Lukijan on hyvä ymmärtää, että teksti voi sisältää virheitä ja tekstiin on hyvä suhtautua kriittisesti. Lukijan ei pidä ottaa kirjoitusta sijoitusvinkkinä tai -neuvona. Lukija vastaa itse omista rahoistaan ja päätöksistään. Disclaimer.

Mitä mieltä olet Betssonista? Mitä jäit kaipaamaan ja tahtoisit nähdä seuraavassa julkaistavassa sijoituskohteessa?